加拿大一季度GDP初估将大超预期 6月降息预测有变化

加拿大经济仍有一些“底气”，今年前两个月经济强劲增长，支持了加拿大央行在降息问题上继续保持耐心。

周四，加拿大统计局在渥太华公布的初步数据显示，2月份国内生产总值增长0.4%，石油和天然气、制造业和金融业带动了主要的增长。

此前一个月，加拿大经济增长0.6%，超过了彭博社对经济学家的调查预测的增长0.4%。魁北克省罢工结束后，教育行业出现反弹，带动了1月份的增长。12月份的GDP被向下修正为收缩0.1%。

综合来看，1月份的增长和2月份的初值表明，这是自2022年初以来最强劲的增长，当时经济正从疫情中反弹。

该数据与美国的GDP数据同时发布。去年年底，美国两项衡量经济活动的主要指标均出现强劲增长，表明美国经济仍在以健康的速度扩张。

数据公布后，交易员将对加拿大央行6月降息的押注，从此前的四分之三下调至三分之二左右。加拿大两年期国债收益率当日上升约4个基点，至4.181%，而截至上午9点，加元小幅走强，至1美元兑1.357加元左右。

总体而言，基于行业的数据显示，假设3月份产出持平，2024年第一季度的年化增长率为3.5%，而10月至12月的年化增长率为1%。这比Bloomberg调查中普遍估计的1%，和加拿大央行预测的0.5%要高得多。

周四的报告显示，经济增长势头将为加拿大央行开始放松政策利率赢得时间。政策制定者正在等待更多的数据来说服他们，在降低借贷成本之前，可以维持2%的通胀目标。

加拿大央行行长Tiff Macklem及其官员在本月早些时候的会议上维持利率不变，此后公布的数据显示价格压力有所缓解。自今年年初以来，通胀一直在央行的控制范围内，上月核心通胀进一步降温。人口增长继续超过就业增长，工资增长正在放缓。

加拿大总理贾斯汀·杜鲁多（Justin Trudeau）领导的政府上周宣布了减少临时居住人口的计划，预计这将在未来三年拖累经济增长，并有助于减缓住房价格的上涨。

加拿大帝国商业银行（Canadian Imperial Bank of Commerce）经济学家Andrew Grantham在给投资者的一份报告中写道，这些数据清楚地表明，没有立即降息的紧迫性。

他写道：“然而，由于通胀同时也低于央行此前的预期，我们看到的大部分增长似乎来自供应限制的放松，而不一定是潜在需求的回升。因此我们仍然认为，从6月开始，利率仍有逐步下调的空间。”

周四公布的另一份数据显示，加拿大1月份非农就业人数增加39,800人，平均周薪较上年同期增长3.9%。

央行的下一次利率决定将在4月10日，届时官员们还将更新他们的经济预测。经济学家普遍预计，央行将连续第六次将政策利率维持在5%不变。

Desjardins Securities首席经济学家Jimmy Jean在一份致投资者的报告中写道，从表面上看，经济活动的韧性可以被解读为为加拿大央行提供了推迟降息的动机。

周三公布的人口数据创下了加拿大人口增长的新纪录。

Jean表示，在控制人口因素的情况下，自2022年年中以来人均GDP的累计疲软，与2008-2009年经济衰退期间的情况类似。

1月份，20个行业中有18个行业出现增长，增长基础广泛。服务业上涨0.7%，魁北克省公共部门罢工结束后，教育服务业反弹。商品生产部门上涨0.2%，公用事业和制造业从上个月的下跌中反弹。

教育部门增长了6%，是增长的最大贡献者。同样受到魁北克罢工影响的医疗保健和社会援助部门增长0.8%，是自2020年10月以来的最大增幅。

制造业以0.9%的增长完全收复了去年12月的失地。公用事业部门公布了自2022年1月以来的最大增长率，增长3.2%，部分原因是1月中旬加拿大部分地区气温突然下降。

房地产增长0.4%，连续第三个月增长。大多伦多地区、汉密尔顿-伯灵顿和安大略省大金马蹄铁地区的大多数市场的交易活动都有所增加。

油气开采量下降4.4%，油砂开采量下降5.2%。